{"id":963,"date":"2024-04-03T08:00:00","date_gmt":"2024-04-03T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/?p=963"},"modified":"2024-06-05T10:35:17","modified_gmt":"2024-06-05T10:35:17","slug":"investindo-no-tesouro-renda-e-aproveitando-os-juros-altos-por-mais-tempo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/blog\/investindo-no-tesouro-renda-e-aproveitando-os-juros-altos-por-mais-tempo\/","title":{"rendered":"Investindo no Tesouro Renda+ (e aproveitando os juros altos)"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Durante um almo\u00e7o com uma amiga, que ainda est\u00e1 imersa no mundo do mercado financeiro, fez um coment\u00e1rio que me fez refletir bastante. Ela disse: &#8220;Esses juros simplesmente n\u00e3o querem cair! Estamos todos cansados de esperar!&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Se voc\u00ea est\u00e1 pensando: &#8220;Mas como assim? A taxa SELIC j\u00e1 n\u00e3o est\u00e1 mais em 13,75%!&#8221;, voc\u00ea est\u00e1 correto. Mas a SELIC \u00e9 apenas uma parte do panorama. Existem outros tipos de juros, como os de longo prazo, que est\u00e3o diminuindo, mas de forma mais lenta. E h\u00e1 tamb\u00e9m os juros reais, como o rendimento do Tesouro IPCA, que parecem estar resistindo a cair. Foi especialmente a esses \u00faltimos que minha amiga se referiu.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A taxa de juros de curto prazo impacta os juros pagos em investimentos com vencimento em um per\u00edodo relativamente curto, geralmente de at\u00e9 um ano. J\u00e1 a taxa de juros de longo prazo refere-se aos juros pagos em investimentos com vencimento em um per\u00edodo mais longo, como t\u00edtulos de 10 ou 30 anos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Quando a taxa b\u00e1sica da economia est\u00e1 em queda, isso geralmente indica que a infla\u00e7\u00e3o de curto prazo est\u00e1 controlada e o banco central pode estimular o crescimento econ\u00f4mico. Mas as taxas de juros mais longas podem n\u00e3o cair. Isso porque elas s\u00e3o mais influenciadas pelas expectativas dos investidores sobre a infla\u00e7\u00e3o futura, os riscos econ\u00f4micos ou as perspectivas de crescimento. Dependendo dessa percep\u00e7\u00e3o de risco, elas podem at\u00e9 mesmo subir enquanto o Banco Central corta os juros.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Eu j\u00e1 compartilhei (<a href=\"https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/por-que-eu-nao-invisto-em-fundos-imobiliarios\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"Por que eu n\u00e3o invisto em fundos imobili\u00e1rios\">aqui<\/a> e <a href=\"https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/a-melhor-carteira-de-investimentos-de-todos-os-tempos\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"A melhor carteira de investimentos de todos os tempos\">aqui<\/a>) o porqu\u00ea sou uma grande admiradora dos investimentos atrelados ao IPCA. Eles s\u00e3o como uma capa de super-her\u00f3i para o investidor brasileiro, protegendo-o do temido monstro da infla\u00e7\u00e3o, e t\u00eam mostrado um hist\u00f3rico de desempenho extraordin\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sei que voc\u00ea j\u00e1 est\u00e1 cansado de ouvir o clich\u00ea de que \u201crentabilidade passada n\u00e3o garante rentabilidade futura\u201d. Mas gosto de pensar que, ao investir em t\u00edtulos de renda fixa, voc\u00ea tem, sim, uma garantia de rentabilidade futura: a rentabilidade contratada, desde que segure o t\u00edtulo at\u00e9 o vencimento.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">E o que esses t\u00edtulos est\u00e3o prometendo para o futuro? Uma rentabilidade elevada!<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Eu digo isso com base na rentabilidade hist\u00f3rica das principais classes de ativos do investidor brasileiro. Para descobrir como diferentes tipos de investimentos se sa\u00edram ao longo do tempo, eu comparei o CDI, o Ibovespa, o IMA-B, o IRF e o S&amp;P com d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center wp-block-paragraph\"><strong>Retorno acumulado anualizado, j\u00e1 descontando a infla\u00e7\u00e3o do per\u00edodo<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"data:image\/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP\/\/\/yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7\" data-src=\"https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/image.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-964 lazyload\"\/><noscript><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"782\" height=\"162\" src=\"https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/image.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-964 lazyload\" srcset=\"https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/image.png 782w, https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/image-600x124.png 600w, https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/image-300x62.png 300w, https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/image-768x159.png 768w\" sizes=\"(max-width: 782px) 100vw, 782px\" \/><\/noscript><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nos \u00faltimos 20 anos, encontramos o IMA-B como o astro principal, oferecendo um retorno anual equivalente a um t\u00edtulo IPCA + 6,8%. Embora sua performance possa ter diminu\u00eddo ao longo do tempo, ainda brilhou com uma m\u00e9dia de IPCA + 5,7% ao ano nos \u00faltimos 10 anos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O \u00fanico competidor que superou o IMA-B em diferentes janelas de per\u00edodo foi o S&amp;P com d\u00f3lar. Lembrando que sua performance n\u00e3o veio apenas da valoriza\u00e7\u00e3o do S&amp;P, mas tamb\u00e9m da deprecia\u00e7\u00e3o do real.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mas, a grande conclus\u00e3o \u00e9: os t\u00edtulos de renda fixa oferecendo algo pr\u00f3ximo a IPCA + 6% est\u00e3o definitivamente na crista da onda, prontos para nos proporcionar uma vida financeira sem grandes emo\u00e7\u00f5es e rent\u00e1vel!<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Eu sou defensora da consist\u00eancia e da fidelidade \u00e0 estrat\u00e9gia de investimentos. Afinal de contas, girar muito a carteira costuma dar errado, especialmente devido aos custos envolvidos, como o imposto de renda.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mas recentemente, um cliente me fez uma pergunta interessante: valeria a pena vender t\u00edtulos de menor rendimento para comprar t\u00edtulos novos que oferecem mais retorno? A primeira resposta que me vem \u00e0 mente \u00e9 sempre \u201cn\u00e3o!\u201d. O mercado \u00e9 esperto e essa estrat\u00e9gia de arbitragem nem sempre funciona t\u00e3o bem.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Isso porque, ao vender t\u00edtulos antes do vencimento, estamos sujeitos \u00e0 marca\u00e7\u00e3o a mercado. Se os t\u00edtulos que temos oferecem menos retorno do que os novos, eles s\u00e3o considerados &#8220;ruins&#8221;. Assim, \u00e9 prov\u00e1vel que tenhamos preju\u00edzo ao vend\u00ea-los antes do vencimento. A rentabilidade dos novos t\u00edtulos teria que ser excepcionalmente alta para compensar essa perda.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mas como saber se a rentabilidade dos novos t\u00edtulos \u00e9 realmente vantajosa?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vamos considerar um t\u00edtulo prefixado com vencimento em 2025. Em janeiro de 2021, durante a crise da pandemia, esse t\u00edtulo era negociado a R$797, oferecendo uma magra rentabilidade de 5,85%. Por\u00e9m, quando a infla\u00e7\u00e3o saiu de controle e o Banco Central precisou elevar os juros, esse mesmo t\u00edtulo estava sendo negociado a R$725 em 2022, oferecendo uma rentabilidade de 12,85%.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Agora, imaginemos um investidor que comprou esse t\u00edtulo em 2021. Ele est\u00e1 &#8220;preso&#8221; a uma rentabilidade de 5,85% at\u00e9 2025. Se ele vendesse para comprar um t\u00edtulo novo com retorno maior, isso significaria vender seu t\u00edtulo por 9% menos do que comprou, devido \u00e0 marca\u00e7\u00e3o a mercado. Mesmo que ele reinvestisse a 12,85%, ap\u00f3s esse &#8220;penalty&#8221; de 9%, terminaria 2025 com apenas 2% a mais na carteira. Ou seja, n\u00e3o seria um bom neg\u00f3cio.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mas decidi aprofundar minha pesquisa sobre o assunto, e me deparei com uma an\u00e1lise um pouco mais completa sobre o tema: s\u00f3 vale a pena vender t\u00edtulos de baixo rendimento se pretendermos alongar o prazo da carteira. Em outras palavras,<strong> vender para comprar t\u00edtulos que rendem mais E com um prazo mais longo do que os t\u00edtulos originais.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O grande pulo do gato aqui \u00e9 que investir por prazos mais longos reduz o risco de reinvestimento.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Essa \u00e9 uma quest\u00e3o que sempre enfatizei nos coment\u00e1rios aqui do blog: &#8220;investir em cr\u00e9dito privado pode render mais, mas optar pelo Tesouro Direto reduz o risco de reinvestimento porque ele te permite investir por prazos mais longos&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O risco de reinvestimento \u00e9 uma preocupa\u00e7\u00e3o que surge quando consideramos que os recursos reinvestidos podem n\u00e3o proporcionar o mesmo retorno que o investimento inicial. Por exemplo, imagine adquirir um CDB que hoje oferece IPCA + 7%, mas com um prazo de apenas 7 anos. Ao final desse per\u00edodo, o mercado pode estar oferecendo apenas CDBs com rendimento de IPCA + 3%. Nesse cen\u00e1rio, teria sido mais vantajoso escolher um t\u00edtulo do Tesouro Direto, que garantiria IPCA + 6%, mas por um per\u00edodo de 15 anos. Essa diferen\u00e7a de prazo e retorno exemplifica a import\u00e2ncia de avaliar n\u00e3o apenas o retorno imediato, mas tamb\u00e9m a previsibilidade dos investimentos ao longo do tempo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9 por isso que sempre mantive uma parte significativa do meu patrim\u00f4nio em Tesouro Direto, mesmo sabendo que rende menos que os CDBs. Eles permitem investir por prazos mais longos, garantindo uma maior previsibilidade. E para quem depende de renda, como eu, previsibilidade \u00e9 essencial.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Depois de ler a an\u00e1lise sobre girar a carteira para aproveitar os juros mais altos por mais tempo, decidi dedicar algumas boas horas para repensar minha pr\u00f3pria carteira de investimentos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Os juros reais est\u00e3o realmente chamativos, como mostrei na tabela anterior, e eu queria aproveitar ao m\u00e1ximo essa oportunidade. E a melhor parte: o Tesouro lan\u00e7ou um novo tipo de investimento, o Renda +. Esse tesouro tem suas particularidades e diferen\u00e7as, e recomendo fortemente o epis\u00f3dio que a Carol e a Vic fizeram no podcast <a href=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/2GRD5h8PXGLyGaKHqqGQxY?si=854a40cf860b4810\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">Talvez voc\u00ea deva falar sobre dinheiro<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mas a maior vantagem do Renda +, al\u00e9m da renda mensal garantida, \u00e9 que agora podemos travar esses altos juros por um per\u00edodo muito mais longo. Antes, s\u00f3 pod\u00edamos garantir essa rentabilidade at\u00e9 2055, mas agora podemos estender at\u00e9 2085!<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Essa \u00e9 uma not\u00edcia incr\u00edvel para uma aposentada jovem como eu, que ainda tem muitos anos pela frente vivendo da renda dos seus investimentos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Decidi, ent\u00e3o, fazer algumas mudan\u00e7as na minha carteira para aproveitar essa oportunidade de garantir juros reais elevados por mais tempo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Minha estrat\u00e9gia foi a seguinte: mantive uma escadinha de CDBs at\u00e9 2030, o suficiente para cobrir o meu custo de vida at\u00e9 l\u00e1. Em 2030, vencem algumas LIGs (outro ativo que gosto muito, mas que hoje em dia est\u00e3o bem escassas no mercado), que financiar\u00e3o o meu custo de vida at\u00e9 2040. O restante, vendi e investi parte no TD Renda + 2040 e parte no TD Renda + 2060.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9 importante ressaltar que os t\u00edtulos que vendi antes, por terem uma rentabilidade inferior, sofreram a marca\u00e7\u00e3o a mercado e foram vendidos por 12% a menos do que seu valor na curva (considerando os juros contratados). Mesmo assim, valeu a pena, pois troquei n\u00e3o apenas por uma rentabilidade maior, mas tamb\u00e9m estendi essa rentabilidade por mais tempo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Assim, praticamente eliminei o risco de reinvestimento da minha carteira at\u00e9 os meus 93 anos de idade. Isso sim \u00e9 investimento de longo prazo!<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ah, \u00e9 importante mencionar que essa \u00e9 uma estrat\u00e9gia alinhada ao conceito de &#8220;morrer com zero&#8221;. Pelo menos a parte dos meus investimentos em renda fixa estar\u00e1 esgotada at\u00e9 2080. N\u00e3o estou muito preocupada com isso, j\u00e1 que n\u00e3o tenho herdeiros, e se eu viver al\u00e9m dos 93 anos de idade, ainda tenho meus investimentos em im\u00f3veis e no exterior, que provavelmente ser\u00e3o mais do que suficientes para cobrir meus gastos nos \u00faltimos anos de vida.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Isso tamb\u00e9m foi um dos motivos que me incentivaram a fazer essa migra\u00e7\u00e3o. De acordo com a <a href=\"https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/quanto-eu-preciso-para-me-aposentar-a-regra-dos-4\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"Quanto eu preciso para me aposentar? A regra dos&nbsp;4%\">regra dos 4%<\/a>, eu precisaria de R$1,5 milh\u00e3o para obter uma renda mensal de R$5 mil. Isso porque a regra dos 4% n\u00e3o &#8220;esgota&#8221; seu patrim\u00f4nio, considerando apenas o consumo dos juros. Com minha nova estrat\u00e9gia, consegui garantir R$5 mil por m\u00eas com cerca de R$1 milh\u00e3o. Isso porque, al\u00e9m dos juros mais altos, essa estrat\u00e9gia tamb\u00e9m consome o principal.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Antes de concluir, gostaria de ressaltar que essa n\u00e3o \u00e9 uma recomenda\u00e7\u00e3o profissional de investimentos. \u00c9 apenas uma estrat\u00e9gia que faz sentido para mim. Talvez n\u00e3o seja adequada para voc\u00ea. Se estiver interessado em uma recomenda\u00e7\u00e3o de carteira de investimentos personalizada para o seu caso, <a href=\"https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/consultoria\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"Consultoria\">entre em contato <\/a>e saiba mais sobre minha consultoria financeira.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Update 5 de abril 2024<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">H\u00e1 uma esp\u00e9cie de fake news circulando sobre o Tesouro Renda+ que afirma que, durante os 20 anos de pagamento mensal, o saldo remanescente n\u00e3o render\u00e1 mais juros reais, apenas a infla\u00e7\u00e3o. <strong>Isso \u00e9 falso!<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No <a href=\"https:\/\/www.tesourodireto.com.br\/blog\/planeje-a-sua-aposentadoria-complementar-com-o-tesouro-renda.htm#:~:text=A%20rentabilidade%20acima%20da%20infla%C3%A7%C3%A3o,ap%C3%B3s%20a%20data%20de%20convers%C3%A3o.\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">site do Tesouro Direto <\/a>, eles deixam isso bem claro:<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>&#8220;<strong>A rentabilidade acima da infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 garantida&nbsp;ao longo dos 20 anos de pagamentos mensais?<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Sim. No Tesouro RendA+ o seu investimento est\u00e1 sendo constantemente atualizado pela infla\u00e7\u00e3o, mais uma taxa fixa (taxa real), mesmo quando voc\u00ea j\u00e1 est\u00e1 recebendo a sua renda extra mensal, ap\u00f3s a data de convers\u00e3o.&#8221;<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Acredito que o exemplo fornecido por eles esteja um pouco mal escrito, rs. Ent\u00e3o, vou me esfor\u00e7ar para melhor\u00e1-lo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vamos supor que voc\u00ea queira garantir uma renda de R$1.000 a partir de 2045. Segundo a simula\u00e7\u00e3o do site, voc\u00ea precisaria de 56,41 t\u00edtulos para isso.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"data:image\/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP\/\/\/yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7\" data-src=\"https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/image-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-974 lazyload\"\/><noscript><img decoding=\"async\" width=\"610\" height=\"352\" src=\"https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/image-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-974 lazyload\" srcset=\"https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/image-1.png 610w, https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/image-1-600x346.png 600w, https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/image-1-300x173.png 300w\" sizes=\"(max-width: 610px) 100vw, 610px\" \/><\/noscript><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Se voc\u00ea quiser resolver essa quest\u00e3o hoje, como eu fiz, basta investir R$43.002,00 (56,41 vezes R$762,32) nesse t\u00edtulo e esperar at\u00e9 2045 para receber R$1.000 por m\u00eas. Voc\u00ea n\u00e3o precisaria fazer mais nenhum aporte mensal para isso.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Assim, voc\u00ea deixou R$43 mil investidos at\u00e9 jan\/2045 (20,6 anos) a uma taxa real de 5,98% ao ano. Para facilitar, vamos supor que a infla\u00e7\u00e3o seja zero durante todo o per\u00edodo, o que faz sentido porque voc\u00ea ir\u00e1 receber R$1mil s\u00f3 se a infla\u00e7\u00e3o for zero. Ent\u00e3o, 43 mil x (1+ 5,98%) ^ 20,6 anos = aproximadamente R$142 mil.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Se o Tesouro n\u00e3o rendesse mais juros reais durante os 20 anos de pagamento (como a fake news diz), ent\u00e3o dever\u00edamos receber R$142 mil \/ 240 parcelas = R$592. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mas ele est\u00e1 prometendo pagar R$1.000 por m\u00eas ao longo de 20 anos. Ou seja, voc\u00ea vai receber um total de R$240mil e n\u00e3o R$142mil.  Por qu\u00ea? Porque o saldo restante continua rendendo 5,98% ao ano at\u00e9 o \u00faltimo pagamento em dezembro de 2064.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ficou claro?<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Durante um almo\u00e7o com uma amiga, que ainda est\u00e1 imersa no mundo do mercado financeiro, fez um coment\u00e1rio que me fez refletir bastante. Ela disse: &#8220;Esses juros simplesmente n\u00e3o querem cair! Estamos todos cansados de esperar!&#8221;. Se voc\u00ea est\u00e1 pensando: &#8220;Mas como assim? A taxa SELIC j\u00e1 n\u00e3o est\u00e1 mais em 13,75%!&#8221;, voc\u00ea est\u00e1 correto. 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