{"id":1669,"date":"2025-02-05T08:00:00","date_gmt":"2025-02-05T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/?p=1669"},"modified":"2025-02-04T19:58:33","modified_gmt":"2025-02-04T19:58:33","slug":"meu-pitaco-sobre-a-taxa-segura-de-retirada-no-brasil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aposentadaaostrinta.com.br\/blog\/meu-pitaco-sobre-a-taxa-segura-de-retirada-no-brasil\/","title":{"rendered":"Meu pitaco sobre a taxa segura de retirada no Brasil"},"content":{"rendered":"\n

Se voc\u00ea j\u00e1 leu sobre FIRE, deve ter ouvido falar da famosa regra dos 4%<\/a>, que vem de um estudo conhecido como Trinity Study. Esse estudo analisou per\u00edodos de 30 anos de aposentadoria ao longo do s\u00e9culo XX nos EUA para determinar qual percentual do patrim\u00f4nio uma pessoa poderia sacar anualmente, sem risco de ficar sem dinheiro.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

No Brasil, no entanto, reproduzir esse estudo sempre foi um desafio. Motivo? A bagun\u00e7a econ\u00f4mica das d\u00e9cadas passadas. Tivemos v\u00e1rias trocas de moeda nos anos 80 e 90 (cruzeiro, cruzado, cruzado novo, cruzeiro real\u2026 perco a conta!), al\u00e9m da hiperinfla\u00e7\u00e3o e da falta de dados hist\u00f3ricos confi\u00e1veis.  <\/p>\n\n\n\n

Mas eis que finalmente chegamos a 30 anos de estabilidade monet\u00e1ria desde o Plano Real! E com isso, o AA40, um dos blogs mais completos sobre o movimento FIRE no Brasil, conseguiu calcular a primeira taxa segura de retirada (TSR)<\/a> oficial do Brasil.<\/p>\n\n\n\n

Segundo os c\u00e1lculos do AA40 quem se aposentou em 1994, e manteve uma carteira de investimentos com 50% em renda fixa e 50% em bolsa poderia ter adotado uma TSR acima de 8% ao ano! <\/p>\n\n\n\n

Mas antes que algu\u00e9m se anime demais e resolva refazer as contas da aposentadoria com esse n\u00famero, vale lembrar: isso \u00e9 apenas um dado hist\u00f3rico (como o pr\u00f3prio AA40 bem pontuou!). O estudo original dos EUA analisou mais de 70 per\u00edodos antes de concluir que 4% era uma regra segura. Ou seja, ainda precisamos de mais tempo para ter certeza sobre a TSR brasileira.  <\/p>\n\n\n\n

Isso significa que vamos esperar mais 70 anos para ter um n\u00famero confi\u00e1vel? Bom, isso n\u00e3o me parece muito razo\u00e1vel\u2026  <\/p>\n\n\n\n

Pessoalmente, eu n\u00e3o me preocupo tanto com a TSR. J\u00e1 alcancei meu patrim\u00f4nio necess\u00e1rio e aloquei meus investimentos de forma que me sinto confort\u00e1vel: t\u00edtulos p\u00fablicos no Brasil (que gra\u00e7as ao Renda+ garantem mais de 4% de TSR at\u00e9 o final da minha vida) e uma fatia no S&P 500 (onde sigo a regra dos 4% com base no estudo original).  <\/p>\n\n\n\n

Mas e quem ainda n\u00e3o chegou l\u00e1? Qual a taxa segura de retirada que n\u00f3s, brasileiros, dever\u00edamos usar para calcular nosso patrim\u00f4nio para aposentadoria, levando em conta essa escassez de dados hist\u00f3ricos?<\/p>\n\n\n\n

Foi a\u00ed que tive a brilhante ideia de contribuir para essa discuss\u00e3o usando uma ferramenta estat\u00edstica poderosa: as simula\u00e7\u00f5es de Monte Carlo.<\/p>\n\n\n\n

Simula\u00e7\u00f5es de Monte Carlo para a TSR<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

As simula\u00e7\u00f5es de Monte Carlo s\u00e3o um m\u00e9todo estat\u00edstico que nos permite estimar poss\u00edveis cen\u00e1rios futuros, mesmo sem uma grande base de dados hist\u00f3ricos. Em vez de depender apenas dos n\u00fameros do passado, essa t\u00e9cnica gera milhares de poss\u00edveis trajet\u00f3rias de mercado usando tr\u00eas par\u00e2metros principais:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. M\u00e9dia dos retornos<\/strong>\u00a0\u2013 O retorno m\u00e9dio anual de um investimento ao longo do tempo.<\/li>\n\n\n\n
  2. Volatilidade dos retornos<\/strong>\u00a0\u2013 O qu\u00e3o imprevis\u00edvel e vari\u00e1vel \u00e9 esse retorno (ou seja, o risco).<\/li>\n\n\n\n
  3. Correla\u00e7\u00e3o entre os ativos<\/strong>\u00a0\u2013 Como diferentes tipos de investimentos se movem juntos (ou em dire\u00e7\u00f5es opostas).<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

    Ou seja, em vez de ficarmos limitados aos \u00faltimos 30 anos de dados do Brasil, podemos criar um modelo que simula diversas combina\u00e7\u00f5es de mercado para testar diferentes taxas de retirada.<\/p>\n\n\n\n

    Voc\u00eas sabem que eu gosto de manter as coisas simples e eficientes. Para mim, a melhor carteira de investimentos \u00e9 composta por t\u00edtulos p\u00fablicos atrelados ao IPCA (garantindo prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o) e S&P 500 com exposi\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar (o famoso IVVB11, para quem investe via B3).<\/p>\n\n\n\n

    Essa carteira tem um benef\u00edcio enorme para brasileiros: os dois ativos s\u00e3o descorrelacionados. Quando o Brasil est\u00e1 em alta, os juros tendem a cair, valorizando os t\u00edtulos do Tesouro Direto (gra\u00e7as \u00e0 marca\u00e7\u00e3o a mercado). Quando o cen\u00e1rio aqui piora, o d\u00f3lar geralmente sobe, impulsionando a parcela alocada l\u00e1 fora e compensando poss\u00edveis perdas nos t\u00edtulos p\u00fablicos.<\/p>\n\n\n\n

    \u00c9 claro que eu recomendo que voc\u00ea n\u00e3o opere o mercado e segure os t\u00edtulos do Tesouro at\u00e9 o vencimento. Mas, na pr\u00e1tica, ignorar a marca\u00e7\u00e3o a mercado pode ser dif\u00edcil. Quando os juros sobem, ver o valor dos t\u00edtulos caindo pode dar aquele frio na barriga. Por isso, ter uma carteira diversificada, com parte dos investimentos se valorizando mesmo nos momentos desafiadores para o Brasil, pode ajudar muito na disciplina e no psicol\u00f3gico do investidor. Afinal, \u00e9 mais f\u00e1cil manter o plano quando n\u00e3o parece que tudo est\u00e1 desmoronando ao mesmo tempo.<\/p>\n\n\n\n

    Agora, vamos aos n\u00fameros. Para simular o desempenho dessa carteira, utilizei os seguintes dados hist\u00f3ricos:<\/p>\n\n\n\n